Q1營運回溫 三大外資挺英業達 - 工程師

電子代工大廠英業達（2356）公布2018年第四季財報，儘管毛利率不佳，股價27日於盤下

震盪，外資卻看到投資機會。里昂證券升評英業達至「優於大盤」，瑞銀、花旗環球證券

攜手看多，均給予28元推測合理股價，瞄準英業達改善產品組合、成本結構，以及超過6

％的現金殖利率利多。





瑞銀證券科技產業分析師陳雅麗指出，根據英業達經營管理階層看法，對第一季毛利率回

溫有信心，但也持續警戒全球經濟環境的變數。由於英特爾CPU缺貨問題，可能影響英業

達2019年的NB業務表現，所幸，資料中心成長仍達雙位數年增，提供英業達成長動能。





外資圈不只關注英業達於資料中心成長動能，更緊盯蘋果AirPods，及英業達管理階層點

出的幾大商機。花旗環球證券指出，包括交換機從40G升級到400G、車用電子、醫療設備

、物聯網（IoT）模組等，都是英業達點名的新機會，花旗認為，儘管英業達短線獲利有

波動，但多元化產品線確實能提供營運轉機。





另外，蘋果無線藍牙耳機AirPods系列產品廣獲市場好評，英業達身為主要設計代工組裝

夥伴，加上大陸南昌新廠加速到位，外資認為，將有助市場迅速消化2018年第四季財報的

利空，轉為放眼未來。






英業達董事會決議，每股配發1.5元現金股利，配息率83％，現金殖利率超過6％，提供股

價下檔保護，也是里昂證券調升投資評等的主因之一。





凱基投顧則認為，英業達伺服器與智慧裝置業務2019年可望成長，其中，伺服器營收成長

動能主要來自大陸資料中心業者訂單增加，AMD平台新機上市，以及對大陸雲端資料中心

、日本電信業者的交換機出貨。





https://bit.ly/2CHmwYK

--