中國紫光 56.4 億債務展期方案未通過 - 工程師

曾狂言併台積電變落魄國家隊！中國紫光 56.4 億債務展期方案未通過，陷實質違約

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2015年曾高調宣布併購矽品、力成等公司，更曾狂言準備併購台積電的中國半導體國家隊
紫光，近期陷入財務危機風暴當中。就在台積電股價飛越500元之際，根據中國《財新網
》報導，中國紫光集團2017年發行的人民幣13億元(相當新台幣56.4億元)規模私募債券「
17紫光PPN005」的展期方案已表決無效，也就是等於這筆債務已屬於實質性違約，在集團
面臨總額高達1500億元有息債務危機下，中國半導體夢也將付出代價。

中國近期國企債務壓力沉重，自從北大方正集團債務違約之後，外界即關注背負1567億人
民幣債務的紫光集團償債動向，特別是近期多檔債務到期，更引發注意。《財新網》報導
指出，發行於2017年11月14日的「17紫光PPN005」私募債，發行規模13億元，票面利率為
5.60%，於2020年11月15日到期。但因11月15日是周日，兌付日期順延至此後的第一個工
作日11月16日。

債權人會議展期方案未通過

但順延到16日之後，今(17)日傳出原本市場傳出「先償還少部分本息、剩餘部分展期」的
方案獲得債券持有人通過，但《財新網》以及《路透社》報導指出，13日紫光舉辦第一次
持有人會議，並對兩個方案進行表決，首先是調整本次持有人會議召開相關事項的議案，
將持有人會議的召開時間提前；二是關於到期債務償債計劃的議案。但兩項議案均表決無
效，也等於宣告展期方案未通過，該筆13億人民幣的私募債券已經形同實質違約。

據中媒報導，許多法人債權人(如中金、華泰等大客戶)在這次投票中均投下反對票，理由
是「沒有更多明確訊息顯示紫光集團要如何化解財務問題，因此展期也無法解決兌付問題
。此舉顯示外界對紫光償還債務能力已經失去信心。

今年以來，紫光集團已經備受債務風險困擾，公司債價格一路下滑，據紫光集團的半年度
報告，截至6月底，公司的有息債務總額高達1567億元人民幣（約6894.8億元台幣），其
中約52%將於1年內到期。

曾用鉅額鈔票砸台廠 今落魄

由於債務壓力龐大，紫光集團近年一直在試圖引入戰略投資人，近年來，紫光引入蘇州高
鐵新城、海南聯合及深圳市投資控股的嘗試均未成功。《中國證券網》報導，今年紫光又
簽署《合作框架協議》，準備引入重慶兩江新區管委會指定的兩江產業集團或其關聯方增
資擴股。按照雙方協議，若各方仍未能就合作事宜達成一致，框架協議將在12月31日到期
後自動解除，目前距離年底僅剩2個月，仍無進一步消息。

紫光長期依賴外部股權以及債權融資等方式取得資金，在國家支持下，2015年一度大舉揮
軍準備併購台灣半導體事業，包括矽品、力成、南茂等均曾遭併購，然在國內與論以及投
審會關注下，最後紫光才放棄。

財訊傳媒董事長謝金河更在臉書上談及紫光當年畫大餅的過去，當時紫光董事長趙偉國先
批評台灣半導體不對大陸開放是死路一條，說大陸想送錢給台灣，台灣居然這麼恐慌？接
著他張開併購大網，甚至不少半導體廠都準備選邊站，最後甚至放話要買台積電，惹得當
時鴻海董事長郭台銘批評他是炒股的投資者。短短五年，謝金河表示，五年來台積電、聯
發科已經進化，而如今紫光又安何在。

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順者某島的二兆雙星路子走,經濟體製還像,

之後可能就長期低率,借新還舊固化企業,等各類後遺症,

產品成本競爭力應還落後韓美,

有沒有像多年前某大DRAM廠?

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