友達手握千億，超越市值 - 工程師

面板大廠友達現金水位持續攀升，近日已突破千億元以上，創歷史次高。若加計月前獲銀行團230億元聯貸額度，可運用資金逾1,250億元，是歷來最有錢的時候，甚至已超越目前公司市值（1,169億元）。

法人指出，友達年底前仍將維持現金流入，手上現金可望寫新猷，含聯貸額度則上看1,500億元，遠超過目前市值，目前股價有低估情況；而該公司大股東股權分散，股價長期低於每股淨值，甚至可能遭有心人士覬覦，恐有敵意併購風險，市場關注。

友達手上現金滿滿，持續推高，但近期股價在12元左右，帳上現金即將超越市值，市場關注是否有買庫藏股或現金減資規畫？友達昨（27）日表示，關於是否實施庫藏股需要考慮的面向很多，友達會考量資金規劃及未來成長機會，作整體性的評估。

法人表示，友達上季賺近百億元，上半年稅後純益 193億元，每股純益 2.01 元。但近期股價不僅遠低於每股淨值20.2元，公司手上現金也即將超越市值。儘管大尺寸面板報價鬆動，但友達接下來幾季持續獲利、維持穩定現金流入無虞，若股價仍維持低檔，恐面臨敵意併購風險。

法人分析，面板是電子業重要戰略物資，友達是國內第二大、全球第五大面板廠，現階段手上現金部位直逼市值，若股價仍在低檔，加上友達最大法人股東為佳世達（持股6.9%），並無持股超過一成以上的大股東，股權相對分散，難保不成為讓人逢低撿便宜的敵意併購對象。

以友達股本962.4 億元、上周五收盤價12.15元計算，只要花不到600億元，就可以掌握公司過半股權，同時還有上千億元的資金可運用，等於現賺一倍的現金可以花。在台灣退出標準型記憶體製造，雙D（DRAM、TFT-LCD）產業僅剩面板獨立與南韓抗衡，友達地位更顯重要，其價值若被低估，對公司、台灣科技業發展都不利。

近一年來受惠面板景氣揚升、報價走高，友達帳上現金不斷增加。從去年第2季的729.5億元，一路攀升至今年第2季的1,028億元，是歷來第二度在手現現攀升至千億元之上，僅次於2008第1季的1,137億元，為近九年新高、歷史次高。

法人表示，通常公司市值逼近或低於帳上現金部位的案例不多，最著名的是宏達電2015年8月底營運陷入低潮，股價下探歷史低點40.35元，跌破手中現金部位，公司原本計畫實施庫藏股護盤，但市場買盤隨即進場搶便宜，宏達電當時沒花半毛錢，股價就在兩個多月翻漲一倍。相較宏達電當時是虧錢，友達目前穩定獲利、股價淨值比僅約0.6，狀況遠比宏達電當時好得多。

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