換匯 - 國貿工作討論

首先，先恭喜開版啦
然後我有問題想要請教@@

例一：
市場的行情如下
即期USD/CAD匯率：1.2200/10
六個月期換匯匯率：150/160
USD利率： 8 7/8-3/4
CAD利率：11 3/8-1/4
如何運用CAD資金較有利？

例二：
市場的行情為
即期USD/SGD匯率：1.9100/10
三個月期換匯匯率：170/160
USD利率： 8 3/4-5/8
SGD利率： 5 1/4-1/8
以何種方式取得SGD資金較有利？

書上的解答
例一的解法是－作六個月期，先買後賣USD/CAD換匯交易，匯率為1.2210對1.2360，於
即期日將CAD資金轉換為USD，並將取得之USD資金貸出，利率為8 3/4%
例二的解法是－借入三個月期USD資金，利率為8 3/4%，並作先賣並後買USD/SGD，三個
月換匯交易，匯率為1.9100對1.8940

請問二個例子的運用有什麼差別啊？怎麼判斷到底是要先買哪種幣別呢？


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