"收購整合之王"丹納赫再出手214億美元收GE - 工程師

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責任編輯：賈兆恆

收購整合之王”丹納赫再出手，214億美元收購GE生物醫藥

　　2月26日，美國丹納赫公司（Danaher Corporation ，下稱“丹納赫”）相關負責人
向第一財經記者證實，丹納赫與通用電氣公司（GE）達成了一項最終協議，前者將以214
億美元的價格，收購後者旗下GE生命科學公司（GE Life Sciences）的GE生物醫藥（GE
Biopharma）業務。上述負責人還進一步表示，收購通用生物製藥業務是丹納赫迄今為止
最大規模的交易。

　　丹納赫公司最初只是一家投資公司，該公司的快速發展，離不開超強的收購整合能力
。丹納赫中國及北亞區總裁彭陽此前在接受第一財經記者專訪時，並不否認公司在行業內
被稱作“收購整合之王”。他對記者介紹，1986年到2014年底共收購企業400多家。公司
營業額從1986年的3億美元增長到目前的近200億美元。當下其業務涉及生命科學、醫療診
斷，牙科、環境及應用解決方案。2017年丹納赫營收達183億美元，位列美國財富500強的
144位。2018年，在全球醫療診斷行業，丹納赫位列第三。


　　第一財經記者在通用電氣官網的聲明中了解到，在這項交易中，丹納赫將向通用電氣
支付210億美元現金，並承擔該業務部門人員的部分養老金計劃，價值約合4億美元。交易
預計在今年第四季度內完成，且需經過監管部門批准。

　　通用電氣主席兼首席執行官拉里·卡爾普表示，這項交易是通用電氣改革進程中的一
座里程碑。他指出，交易完成後，通用電氣將停止繼續擴大對醫療保健業務的投入。

　　聲明還顯示，被出售的生物製藥業務是通用醫療（GE Healthcare）業務板塊的一部
分，其主營業務是為生物製藥企業提供工藝開發和生產製造流程中的儀器、耗材及軟件產
品。2018年，該業務部門營業額約為30億美元。通用醫療其他業務2018年營業額共計約
170億美元。

　　過去兩年，GE的核心電力業務利潤大幅下滑，加上旗下GE Capital子公司虧損，使得
公司業績情況一直在苦苦掙扎。受此影像，去年10月更換了其董事長兼CEO，曾在丹納赫
公司擔任董事長兼首席執行官的拉里·卡爾普（Lawrence Culp）成為通用電氣新董事長
兼CEO。據悉，拉里·卡爾普在丹納赫任職期間，曾幫助丹納赫從一家製造業公司轉型為
科技企業。期間，該公司的市值增長了5倍。

　　尚華醫藥集團中國投資負責人王世威對第一財經記者分析，剝離資產可以幫助GE削減
開支、償還債務，從而避免通用電氣的債務評級跌入垃圾級別。而丹納赫在完成對GE醫療
的併購後，也可以從根本上重塑自身業務，轉型為生物製藥設備和技術服務供應商。目前
，丹納赫的生命科學部門中還包括了貝克曼庫爾特生命科學（Beckman Coulter Life
Sciences）、IDT等公司。

　　丹納赫要完成這筆史上最大的併購交易，那麼資金方面將如何解決呢？公開資料顯示
，丹納赫的現金儲備不足10億美元，截至2018年底，其長期債務約為96.9億美元。

　　丹納赫方面透露，計劃通過股票籌資約30億美元。還將發行債券或新的信貸額度為剩
餘的收購提供資金。

　　在不久前的2018年7月，丹納赫已經佈局將旗下牙科業務分拆成為了一家獨立的上市
公司Dentalco，從而完善了向生命科學公司轉型。按照計劃，這項分拆將在今年下半年完
成。

　　值得注意的是，丹納赫本次收購的GE生物醫藥是專注於支持生物醫藥行業藥物的發現
和研發，以及生物製藥的製造工藝和流程開發。其業務包括銷售色譜所需的硬件及其耗材
，細胞培養基，一次性用品，並對儀器及其耗材進行研發，以及提供相關的服務。併購完
成後GE生物醫藥將作為一家獨立運營的公司。

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心得:

Lawrence Culp :原丹納赫公司原首席執行官,現為GE首席執行官

能不能帶領GE擺脫過去每況愈下的現金流和疲軟的電力業務

請拭目以待

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