聯發科法說利空出盡 盤中股價報復式漲9% - 工程師

三大法人聯手大賣，聯發科（2454）法說會後利空出盡，上演報復式反彈，股價跳空開出
，盤中一度來到277.5元高點，漲幅9.25%，站回兩年線位置。聯發科今年營運雖然僅打了
半場好球，下半年營運轉趨平淡，不過，近期股價修正幅度已反應短線利空，靜待明、後
年5G世代來臨。

聯發科昨日舉行法說會，如預期上季財報表現亮麗，但本季營運則旺季不旺，單季營收預
估落在623億元至671億元，季增3%至11%，低於法人預估數字；毛利率約38.2%正負1.5個
百分點；合併營業費用率約28%至32%。

預估本季智慧手機和平板晶片在內的行動平台出貨量約1億到1.1億套，與上季持平，等待
第4季在Helio P22、A22 出貨的帶動之下，手機晶片出貨量才有明顯的季成長出現。

法人指出，今年手機晶片出貨表現受到中國市場換機需求不如預期影響，營收及毛利率走
勢持平，但今年在智慧音箱、ASIC及中國電信標案仍有不錯表現，且長遠來看，2019年或
2020年5G開始運轉，聯發科在該領域佈局完備將是第一波受惠IC設計公司。

下半年在4G至5G NR之間的過渡期，網通分流產品包括：Wi-Fi、NB-IoT 的營運動將自本
季開始發酵，雖然營收貢獻基礎仍低，但未來的成長動能可期。智慧音箱也在本季達到全
年出貨高峰，阿里巴巴、Beats將進入出貨高峰期。

中國電信營運商標案，在中興通訊與美國達成和解後，出貨回溫，Wi-Fi 晶片出貨重回成
長軌道。


來源：https://udn.com/news/story/7253/3283946

--