聯發科目標價 喊到475元 - 工程師

歐系外資最新報告指出，聯發科將推出的P80晶片，有助搶占中階市場市占，將會成為其
明年業績新的成長動力，看好毛利率今年第4季起逐步反攻，明年將可看到「4」字頭，目
標價475元。

據了解，P80應是聯發科既有P60產品的延伸升級版。法人指出，聯發科的P80效能表現，
大約相當於高通將推出的S720晶片，不過P80價格便宜20％至25％。明年P80將有機會獲得
OPPO與其他中國手機品牌廠採用。聯發科昨（28）日股價漲4.5元、收252元。

目前聯發科的P系列產品主攻P60與P22，另外A22晶片則被視為是其平價手機的解決方案。
P60獲得OPPO R15、A3等機種採用，P22也獲得紅米6、VIVO Y83等機種採用，A22則獲紅米
6A等採用。

法人估算，聯發科P80的銷售單價，大約在15至17美元左右，與目前其P系列產品銷售單價
約在8至13美元相較，顯然高出一截，有助提升其晶片平均銷售價格與整體業績，明年該
公司手機晶片平均銷售價格可能因此年增6％，擺脫如今年平均單價下滑約5％的狀況。

同時，法人認為，聯發科P80明年的毛利率可能介於45％至50％之間，與A22與P22的毛利
率約40％至45％相較，高出5至10個百分點，因此P80的推出，將有利於該公司毛利率改善
，回到四成以上水準。

聯發科去年毛利率為35.63％，該公司已連兩年毛利率低於四成，今年上半毛利率為38.31
％。該公司第2季營運表現有所改善，但第3季的業績可能不見旺季效應，估計營收將落在
623億至671億元，季增約3％至11％。


來源：https://money.udn.com/money/story/5710/3336040

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