英特爾Q1虧損創新高 想超車台積電成空話 - 工程師

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英特爾Q1虧損創新高 想超車台積電成空話

2023/04/30 09:56

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半導體巨頭「英特爾（Intel）」27日美股盤後公布財報，今年第1季出現公司史上最大單
季虧損。（路透）

〔財經頻道／綜合報導〕半導體巨頭「英特爾（Intel）」27日美股盤後公布財報，今年
第1季出現公司史上最大單季虧損，預計第2季利潤表現仍將低迷。對此，資深半導體分析
師陸行之在臉書發文分享5大觀察點，並對先前英特爾執行長季辛格（Pat Gelsinger）放
話，要彎道超車晶圓代工龍頭台積電的言論，表示存疑。

英特爾公佈Q1營收為117億美元（約新台幣3587億），年減近36％；單季虧損高達27.6億
美元（約新台幣849億），連續2季出現虧損，並刷新了2017年Q4虧損6.87億美元（約新台
幣210億）的紀錄；經調整後每股虧損0.04美元（約新台幣1.2元）；毛利率則降至34.2％
，幾乎是2010年超過67％高點的一半。

展望下1季，英特爾Q2營收預測中值為120億美元（約新台幣3679億），每股預計虧損0.04
美元，毛利率則可能落在37.5％。短期內英特爾前景仍黯淡，這一結果導致英特爾27日股
價在盤後交易中一度跌逾2％，但隨著英特爾對下半年的樂觀看法，盤後股價漲近5％。

對此，陸行之28日在臉書發文表示看法，指英特爾第2季財測，營收持穩估將成長2%，但
今年看起來仍會衰退逾15%，低過美國研調機構顧能（Gartner）剛出爐報告，預測今年全
球半導體恐萎縮11%，而全球邏輯晶片衰退應會少於10%，並與讀者分享其5大觀察點。

第一，英特爾預期第2季營收平均季增2%，高於預期的0%。

第二，英特爾預期第2季毛利率33%，與第1季34%差不多，但這些毛利率已經經過延長部分
設備折舊年限，從5年調整到8年，公司估計全年減少近23億美元折舊，貢獻4~5%毛利率。
但陸行之認為，以這樣的毛利率來看，英特爾第2季應還是虧，要等到下半年毛利率回升
到40%，再來看能不能虧轉盈。

第三，英特爾第1季庫存月數為5.06，季增9%、年增29%，第2季營收力道也不強，實在很
難期待第2季庫存月數會明顯下降。

第四，英特爾數據中心/AI晶片第1季營收只剩37.18億美元，季減14%、年減39%，估計輝
達（Nvidia）的數據中心/AI繪圖晶片（GPU）第1季營收，將順利超車英特爾，拿下龍頭
寶座。但陸行之也指出，目前搞不清楚的是，到底是伺服器（server）市場庫存太高（伺
服器遠端控制晶片龍頭信驊首季營收季減50%、年減42%），還是超微（AMD）或安謀（ARM
）CPU處理器（Ampere、Amazon's Graviton、阿里巴巴倚天）搶市占。

第五，英特爾目前除了遊戲機/筆電CPU，還有輔助駕駛Mobileye還能賺錢之外，其他事業
全都虧損，目前不知道還要等多久，才能看到PPT技術龍頭公司，斷尾求生，減少資本支
出，分割製造部門。

陸行之還指，看看是否真的如英特爾執行長季辛格所說的，能來個5年4世代製程彎道超車
台積電，並稱英特爾今年投200億美元（約新台幣6133億元），台積電投340億美元（約新
台幣1.04兆元）資本支出，投資少的公司可以彎道超車，其感到很存疑，並要大家等著看
。

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