華南100年 & 101年儲備菁英 - 金融業討論

101年非選擇題第一題

Dyna 公司最近將籌措2 百萬的資金，期間6 個月，有三家銀行參與報價。
˙A 銀行報價：7%單利，但要求公司維持20%無利息的補償餘額。
˙B 銀行報價：8%單利，不要求任何的補償餘額。
˙C 銀行報價：7.8%的貼現利率，也不要求任何的補償餘額。

（一）A 銀行的有效年利率(Effective Annual Rate, EAR)為多少？【6 分】

籌措兩百萬，但必須維持20%補償餘額，所以總共應借 200萬/0.8 = 250萬

年利率 = 250萬*0.07/200萬 = 8.75%


（二）B 銀行的有效年利率為多少？【6 分】

年利率 = 8%


（三）C 銀行的有效年利率為多少？【6 分】

以下是從網路查到的算法

年利率 = 7.8%/(1-7.8%) = 8.46%


想請問以上三小題的算法是否正確?



100年非選擇題第一題

假設目前A 公司所發行之三年期、四年期及五年期零息公司債的殖利率分別為3.75%、
4.00%及4.25%， 而同樣期限的零息公債殖利率則分別為3.5%、3.7%及3.9%，
假設違約回收率 R= 0.3 的情 況下，請回答下列各題：

（三）市場投資人認為A 公司債券在三年內(t≦3)發生違約的機率是多少?

小弟認為一樓A大的想法相當可行，依照其想法

假設第一年違約機率為X，且公司債期望值等於無風險公債報酬

0.3X + 1.0375(1-X) = 1.035

X = 3.39% (此為三年期公司債的違約機率)



（四）市場投資人認為A 公司債券在第三年與第四年之間(3<t≦4)發生違約的機率是多少


這兩小題完全沒有頭緒，網路上也搜尋不到計算方法

請版上強者給予指點，謝謝!!








（四）如果您是公司的財務經理，會向哪一家銀行借款，為什麼？【2 分】

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