財管一題 - 金融業討論

應用的公式為：
asset beta = equity beta/[1+(1-t)*(D/E)]

(1)由於題目中為非本業專案，因此用同業的權益beta推算asset beta

即：1.4/[1+(1-0.2)*0.4] = 1.06

(2)再算台南公司目標資本下的專案權益beta

即：1.06*[1+(1-0.2)*(0.6/0.4)] = 2.33

(3)以CAPM求算權益資本

即：4% +2.33*7% = 20.31%

(4)以目標資本結構，計算WACC

即：0.6*12% + 0.4*20.31% = 15.32%

(5)以WACC與IRR比較

即：15.32% > 13% 拒絕該專案

※ 引述《newstar0720 (nr=nt?)》之銘言：
: ※ [本文轉錄自 Examination 看板 #1Di3gM3c ]
: 作者: newstar0720 (nr=nt?) 看板: Examination
: 標題: [考題] 財管一題
: 時間: Thu Apr 21 22:09:22 2011
: 台南公司目標資本結構為60%負債40%權益.該公司的貝它係數為1.6,考慮投資一個與
: 本業無關的專案.有另外兩公司的業務性質與該專案相同,這兩家的貝它係數平均為1.4,
: 平均負債比率(D/E)為40%.台南公司預期新專案的內部報酬率將等於13%.假設上述三公司
: 稅率都為20%,無風險利率4%,市場溢酬為7%,而台南公司負債資金成本為12%,請問
: 1.假設台南公司接受新專案下,新專案的貝它係數為多少?
: 2.台南公司是否應該接受新專案?(請以具體數據佐證)
: 小弟沒學過財管,請問上面這問題應該如何解
: 謝謝

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