專利賣不賣？加特福的兩難習題 - 生技

出處：http://udn.com/NEWS/FINANCE/FIN11/4159272.shtml
標題：專利賣不賣？加特福的兩難習題
內容：
個案摘要

2000年創立的加特福生物科技公司，目前以研發含穩定耐糖因子的加特福GT&F奶粉系列產
品為主，該產品已通過美國FDA獲准登錄為膳食補充品，同時取得台美日英等16國專利。

本身也是糖尿病患者的程伶輝，正是一手創辦加特福的關鍵人物，她的創業目標在於，研
發出華人第一顆糖尿病用藥，創業初期由於資源不足，她讓加特福進駐中興大學育成中心
，借重學校商譽和較便宜的研發資源，同時委託仁濟藥廠等公司協助OEM，以便將有限資
金，全部投注於研發。

全世界糖尿病患者高達1.8億人，其中有90%至95%患者，是屬於第二型糖尿病（成年型糖
尿病），加特福研發的GT&F奶粉系列產品正是鎖定這一族群，根據調查，全球糖尿病患逐
年增加，糖尿病市場將愈來愈大。

2004年，加特福首度轉虧為盈、陸續跨向海外市場，甚至開始推動自有品牌，至今歷經二
度增資；從技術角度來看，加特福未來可能的商品化方向，包括代謝症候群、肝炎、美容
抗衰老及性功能市場。

不過，全球各國，包括台灣，對於傳統食品、健康食品或藥品，都有不同程度的法令規範
；依照國外藥廠經驗，一顆新藥從開發、研究到臨床、申請專利、製造，平均要花8.5億
美元，時間平均要12年，成功率低於5%，以台灣生技公司的資本，能支撐到研發最後階段
機率很低，加特福為了現金注入，初期也只能先切入健康食品市場。

程伶輝很清楚，獨自進行新藥開發困難重重，也因此2006年時，一位擁有數十年國際商務
與法律經驗的律師向程伶輝提議，開價10億美元，能否委託他把加特福調節血糖配方專利
權賣給國際大藥廠時，她委實有些動搖。

程伶輝相當猶豫，究竟要委託律師將專利賣斷，還是持續投入資金，努力通過美國食品健
康管理局（FDA）認證，代表華人迎向龐大的糖尿病市場？

現場討論

個案主持人清華大學科技管理研究所副教授丘宏昌，請台下學員判斷，加特福應該「賣抑
或不賣？」

新藥開發 超級錢坑

不少學員贊成賣出，理由是製藥產業結構特別，新藥開發需要龐大資金、研究團隊、還要
通過測試階段，只有國際級大廠才能負擔。

支持不賣的學員，則是看好糖尿病市場，認為加特福有專利保護、產品的未來發展很大，
為何要急著賣出？

「程伶輝會不會賣呢？」丘宏昌要大家設身處地想，有學員認為，加特福就像程伶輝的孩
子，一定捨不得賣出；只是，現實環境不可忽略，丘宏昌請大家從產品層面，勾勒加特福
未來的走向。

從技術角度，學員看好加特福的發展空間，若從現有的GT&F 奶粉系列，也就是「健康食
品」領域出發，未來有三種發展方向，一種是往新藥開發邁進、另一種是延伸到血脂、心
血管疾病、最後可以往美容抗衰老及性功能市場發展。

專精多元 如何抉擇

若是將賣或不賣的抉擇，暫時放在一邊，加特福未來發展，究竟應該走「專精市場或是多
產品線（portfolio）？」丘宏昌問。

學員多數贊成專精，有人認為加特福現階段知名度不夠，推出太多產品會失焦，不如分階
段慢慢走，未來再多角化經營；也有學員建議，加特福停留在健康食品領域，專精作商品
開發研究，不管延伸至美容抗衰老或性功能產品，都可以和健康食品結合。

支持多產品線並進的學員，認為加特福推出不同產品，可以分散投資風險，以免全部資源
都投入新藥，分階段實現夢想，很顯然，學員們對於加特福，究竟要留在健康食品、抑或
勇敢發展新藥，仍有不同看法。

「程伶輝的願景為何？」丘宏昌回到原點，學員回答：「研發華人第一顆糖尿病用藥。」
問題在於，生物科技燒錢速度快，台灣目前少有類似個案，透過加特福模式交出成績單。
但也有學員表示，加特福如果在台灣上市，首先要觀察策略走向，若是要發展新藥，就不
買他的股票。

續推新藥 量力而為

不過，有學員建議加特福，不妨積極尋找創投，甚至直接到美國上市，募集全世界資金發
展新藥；也有學員提出折衷作法，建議加特福繼續推新藥，但要量力而為，同步進行國際
談判。

主要原因是，新藥研發要走三階段人體臨床實驗，漫長的試驗過程，任何一步驟都可能失
敗，不妨邊走邊估價，甚至走過第二階段臨床實驗，趁著價格漂亮時，盡快脫手賣出，獲
利了結，將資源投入下一個產品，使公司持續成長，如同IBM一般。

很顯然，加特福可能的發展方向很多，不只是賣或不賣二選一，丘宏昌表示，就算選擇延
後賣出，也有各種不同作法，例如，究竟先談好價格、提高聲望賣出，或是低調不刻意張
揚等。

當然，程伶輝堅持進入藥品市場，是源於她的創業夢顯，加特福就像自家孩子，當然捨不
得賣出，但是面對嚴峻挑戰，真得還要堅持初衷嗎，「如果引進外部資金的話，程伶輝想
替華人開發第一顆新藥的願景，還能繼續下去嗎？」討論結束前，丘宏昌丟出最後一個問
題請大家思考。

（陳珮馨摘自：清華大學科技管理研究所副教授丘宏昌團隊撰寫，2007年國科會個案研究
與發展計畫成果）

【2007/12/30 經濟日報】@ http://udn.com/
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這是個很有趣的個案討論，大家在生技產業上的夢想，其實偏向藥物居多，
問題是新藥的路，這麼的漫長，台灣真的有這種公司嗎?
甚至全亞洲，有這種公司嗎? 生技業未來要朝向什麼方向走?
全球最便宜代工廠?專利研發轉售? 在生技業的各位，對未來十年的勾勒是什麼?
如果你手上有這種專利，你會做什麼樣的處理?規劃呢?

請不吝討論指教。

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