美國新禁令 外資點名六台廠成贏家 - 工程師

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美國新禁令 外資點名六台廠成贏家

2020-05-05 18:25 經濟日報 / 記者趙于萱／即時報導

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美國對大陸祭出出口新限制，里昂證券分析，此舉雖縮限中國產業，但會加速去美化，
台廠中的台積電（2330）、聯電等六公司為最大贏家。 路透

美國對大陸祭出出口新限制，里昂證券發布40頁的報告分析，
幾乎所有美國製軟硬體都將被要求取得許可，否則無法銷往大陸，
此舉雖縮限中國產業，但會加速去美化，
台廠中的台積電（2330）、聯電等六公司為最大贏家，中國華虹半導體等則為輸家。

里昂證券緊盯美中角力，在新報告以「主菜來了」比喻美國新限制才是主角，
華為禁令只是前菜，一語道出新規定無遠弗屆的衝擊。

里昂表示，新規定之所以躍居主角，在於內容宣示三大鐵律（rule），
包括一、銷往大陸的民用產品不能豁免許可，
二、擴大軍用產品範圍並有更多許可要求，
三、修正例外允許再出口產品（APR）的許可豁免權，讓美方對再出口產品也能加強監管。

外電報導，
新規定主要要求美國公司必須獲得許可，
才能向支持軍方的陸企出售民用產品在內的特定產品，
防堵半導體技術進一步外流。

里昂表示，
以第一鐵律而言，多數晶片都不涉及國安層級，
但新規定要求只是向陸企輸送民用的手機晶片，也必須拿到許可。
配合第二鐵律將「軍事用途」定義擴大到終端使用者（military end-users），
非軍用產品都可能列管。

第三鐵律則牽涉瓦聖納協議參與國和香港
可以批准原本拒絕直接從美國出口的產品取得再出口許可，
但新規定建議刪除，
威脅之一如艾司摩爾對大陸出口DUV／EUV，美國可以拒絕。
影響範圍凌駕華為禁令。

里昂指出，
在新規範下，
已經在貿易戰浮現受惠效應的台積電、聯電、聯發科、瑞昱、創意、譜瑞、
日本設備廠和韓國記憶體廠，
有望進一步受益於去美化。
但大陸企業受害更多，特別是華虹半導體、中芯國際為最大輸家。

上述台廠贏家，在里昂評級，不是正向的「買進」就是「優於大盤」，建議逢低布局。
並以譜瑞、瑞昱、聯發科展望最樂觀，目標價分為875元、260元、425元。

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資料來源：里昂證券

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