合庫GA專業科目財管請益 - 金融業討論

※ 引述《a608284051 (就是明天拉!!)》之銘言：
54.假設您是台灣某家公司投資部門的負責人， 持有台灣股票市值約1億元，投資組合
的貝他值是0.8。您預估未來三個月的股票市場報酬率標準差是0.32，目前台灣指數
期貨在台灣期貨交易所三個月後交割的台股指數期貨，成交價是9000，而指數期貨
的變化率標準差是0.40，而您估計未來三個月的股票現貨的報酬率與指數期貨的變化
率之相關係數為0.9。若您要利用指數期貨來規避系統風險，請問最適的避險比率為：

1) 0.360 2)0.720 3)0.889 4)1.125

最適避險比率就是"股票現貨報酬率"相對"指數期貨變化率"的敏感程度

也就是Beta值啦! 公式如下:

Beta=rho_股票,期貨*sigma_股票/sigma_期貨
=0.9*0.32/0.4
=0.72

55.承上一題，您應該要放空多少口的指數期貨合約?

1) 8口 2) 16口 3)32口 4)50口

買賣期貨契約數=(現貨價格/期貨合約價值)*(目標beta-目前beta)

現貨價格=100,000,000

期貨合約價值=9000(點)*1000*3/12=9000(點)*250=2,250,000
^^^^^^
因為三個月

買賣期貨契約數=(100,000,000/2,250,000)*(0-0.72)
=-32
=賣出32口

其實第二題我是湊出答案的...=.=

"期貨合約價值"我不確定算法正不正確

台指期每點是200元，但乘200答案又不對....

大家一起來討論囉~
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