想往研究員發展 - 金融業討論

Kelly avatar
By Kelly
at 2021-02-28T14:17

Table of Contents

看到最近不少人想成為研究員,之前在換日線寫過一篇「如何成為投資分析師」的文章,
或許可以讓有興趣投入這行業的朋友多瞭解一下,投資分析師所需要的技能

簡單講一下自己的背景:台灣會計學士、荷蘭財務碩士,從2013年在荷蘭一家asset mana
ger當buy side的公司債投資分析師到現在。

先打一下預防針,因為我沒有在台灣擔任過研究員,而且公司債跟股票的情況也可能有所
不同,不過我想一些相關的基本概念應該大同小異。

網站好讀版
http://bit.ly/36lua7A

算一算日子,自己成為「投資分析師」,也已經有 7 年多了。現在回頭看,當初真的運
氣不錯,能誤打誤撞地踏入這個讓許多人「稱羨」卻也「誤解」的工作。

— 從會計到財管,我如何成為投資分析師?—

我大學唸的是會計,畢業後也跟大多數的會計系學生一樣,想都沒想就直接進入會計師事
務所,從事審計的工作。雖然說工作內容可以學到不少東西,但太多重複性的作業,實在
不是太適合我的個性。不過在眾多審計工作的項目中,財務報表的分析卻讓我覺得很有趣
。而這也讓我決定來荷蘭唸財務管理碩士,希望日後能夠有機會從事相關工作。

在荷蘭碩士畢業後,我進入了現在的公司。但第一份工作,跟投資分析沒有太大關係,主
要是支援投資部門(也就是我現在的部門)處理基金的行政相關作業。後來因為因緣際會
,運氣很好的轉調到投資部門,成為一名公司債的投資分析師,負責分析消費品和汽車產
業。我的工作是提供基金經理人投資建議,不過自己並不做投資操作。

我想不少人大概很好奇,在國外當投資分析師,工作內容是什麼?下面我大概簡單介紹我
一天的工作行程:

每天我到公司第一件事,就是開始看昨天下班後的研究報告跟新聞。沒錯,就是看新聞!
看各式各樣會對標的公司有影響的新聞,然後得快速動腦想該怎麼辦。此外公司債的市場
跟股票不一樣,每天都可能會有新的公司債發行。所以通常早上也都得跟基金經理人討論
,要不要投資新發行的公司債。

下午的話還是繼續看新聞和研究報告的無限迴圈,但是因為下午沒有新發行公司債要處理
,所以通常會比較閒。這時候就可以找時間處理一些財務模型,或是其他雜七雜八的事情
。但因為工作性質偏研究的關係,我的工作絕對不會有「做完」的一天,因此哪時候下班
就得自己決定。

除了上面的固定的日常工作,還得不時去參加公司新發行公司債時的投資人會議;此外,
我每年會去參加兩到三次負責產業相關的投資人會議,跟標的公司討論他們的最新發展。

寫到這裡,希望大家對「投資分析師」這個工作有稍微多一些了解。而這幾年來,總會有
對這個工作懷抱憧憬的學弟妹,詢問要怎麼樣才能成為一個投資分析師。下面就讓我分享
,我認為在未來要成為一個好的投資分析師,所需要的「配備」。

— 基本配備 —

一、專業知識

專業知識,大概是要成為一個投資分析師,最基本的要求。而其中我覺得最重要的是,對
會計和財務報表的理解。要分析一家公司,最直觀的方法就是看公司的財務報表。因此,
要成為一個好的投資分析師,最基本的要求就是要有好的會計基礎,熟知財務報表的來龍
去脈。雖然其他的財務金融的相關知識也很重要,但對我來說,會計和財務報表,卻是基
礎中的基礎。

二、產業知識

除了專業知識外,想要好好的分析一家公司,了解產業的相關知識,也是不可或缺的。而
產業的大趨勢,在我看來是特別重要:像是近期以來汽車產業掀起了電動車的浪潮,對於
相關公司的影響,可以說是相當巨大。擁有產業知識並且了解趨勢,是在進行投資分析時
相當關鍵的一環。

— 進階配備 —

一、邏輯分析能力

既然是投資「分析」師,邏輯分析能力的重要性,當然也不在話下。這項能力得建立在上
述的專業知識和產業知識之上:可口可樂為什麼要併購 Costa 咖啡?無酒精啤酒的盛行
,會對啤酒製造商有什麼影響?要回答這些跟投資分析有關的問題,除了得有相關的知識
之外,更需要好的邏輯分析能力,才能知道這些公司或是產業的風吹草動,究竟對標的公
司會有什麼影響。

二、洞察市場的能力

資本市場其實就是個零和的賭局,在牌桌上有人輸,就會有人贏。在賭局中,每個人都有
自己的預期,也就形成了所謂的「市場共識」。如何能夠洞悉市場人士的看法,其實是非
常重要的。畢竟不論你個人的觀點有多卓越,放到市場上,也只不過是數以萬計投資人的
其中之一,很容易被市場的巨浪淹沒。因此,我們常說「市場永遠是對的」,既然如此,
如果能具有洞察市場的能力,就能在這樣的賭局上取得先機,提高獲勝的機率。

三、溝通能力

身為一個投資分析師,說到底就是要提供投資建議。怎樣清楚且有效率地,和投資人溝通
你的投資建議,其實是非常重要的一件事。要能解釋清楚分析的脈絡、最後的結論,進而
讓人同意你的投資建議而進行投資行為,絕對不是光有專業知識或是分析能力就可以辦到
,而是需要強而有力的溝通能力。此外,在跟標的公司打交道的時候,溝通能力也十分重
要。要如何經由問好的問題,從投資人關係部門,得到公司重要有用的資訊,也是身為投
資分析師的關鍵能力之一。

— 高級配備 —

一、自己的見解

即便不少人有很好的專業能力、豐富的產業知識,分析能力也很不錯,但卻缺少了「自己
的見解」。身為投資分析師,公司付你薪水,就是買你的「投資見解」。如果不能提出自
己獨特的見解,只隨著市場上的共識起舞的話,這樣的投資分析師就失去了其價值。所以
我常說:投資見解錯了沒關係,有關係的是沒有投資見解。

二、好奇心

人說「好奇心會殺死一隻貓」,我卻常常覺得好奇心會成就一個好的投資分析師。這裡的
好奇心,除了對投資產業的新科技,像是竄起的人工智能、大數據外,還有對所分析產業
的新趨勢和工具:像網紅對消費品產業行銷的影響、或是自駕車對未來交通模式的影響。
這些看起來和投資分析短期沒啥關聯的事情,長期下來卻可能有重要的影響。如果有好奇
心,就會主動去研究和了解這些東西,讓自己長期處在 " perpetual beta " 的模式,也
就比較容易 future proof 了。

— 隱藏配備 —

一、ESG分析

最後我想談一下,近年來在投資市場日益風行的 ESG。雖然 ESG(Environment, Sociala
nd Governance,中文為環境、社會及公司治理)在台灣可能還在起步階段,但在歐洲的
投資市場中,早已經是個不可忽略的顯學。能了解 ESG 對公司、社會、環境等各方面的
影響,進一步的進行分析,搭配興起的永續經營與社會責任型投資,絕對是未來投資相關
從業人員,不可或缺的能力。

上面是我工作短短幾年來,對於如何成為一個好的投資分析師的體認。相信有更多更資深
的前輩,或許會有不同的觀點,也希望能夠不吝指教。

————————

最後稍微講一下,很多人嚮往分析師這條路,但是卻忽略了其相當高壓的工作環境

此外,產業的變動(如ETF的興起,特別是股票)和法規的改變(如歐洲這裡的Mifid 2)
,都讓分析師越來越難混(我自己都常開玩笑說是夕陽產業......),要入行而且能活下來
,其實沒有那麼容易的。


引述《tin8420 (Invisible man)》之銘言:
: 金融版前輩們好
: 小弟今年剛滿26Y國立科大企管學士畢,多益金證,上市製造業專案部門年資3Y。
: 出社會後就一直有在接觸股票,不是去年才進場的菜雞,不過近一年才真正燃起金融市

: 的興趣,發現興趣的力量非常的可怕,半年時間就像是個不斷吸收的海綿,許多投資大
: 師人物的書籍也都一一啃完,發現自己整個財金知識跟成長速度非常快,現階段比較有

: 趣的是總經領域,目前已有金融證照為:1.信託業務員2.產+壽險業務員,正在準備高

: 考試中。
: 未來想法要往研究員的職涯發展,爬了版上文章後發現研究員有幾項優缺點
: 優點:
: 1. 未來發展空間大:一般新手會從研究助理->研究員->分析師->經理人?
: 2. 專業門檻高:萬事起頭難是必然的,但熬過去後,每個研究員都有自己專攻的領域

: 總經、產業,甚至是衍生性產品..等,這是別人難拿走的能力。
: 缺點:
: 1.工時長(加班多)
: 2.極度僧多粥少(加上海龜競爭)
: 3.低薪(不是人人能破百)
: 4.行業萎縮嚴重(多數外資的研究單位都撤了)。
: 有鑑於小弟年紀也不小,目前在人生交岔路口,眼下有兩條路可以走。
: 1. 全力準備拚明年四大碩班(台政優先),但畢業後已29Y,這個年紀不知道本

: 大?
: 願意收編當研究助理。
: 2. 投顧+CFA L1(初步目標)證照齊全後,離職從食物鏈最底層小券商或是投顧

: 始?
: ,最終目標是內資buy side投信或壽險投資部門。
: 自己真正會想讀碩班跟變成從業人員的主因為,想在這條路吸引更多志同道合的人。
: 俗話說:一個人可以走得很快,一群人可以走得很遠
: 現在都是自己悶起來做研究,能夠討論並且教學相長的人相當有限,所以進步的速度不

: 很滿意。
: 我知道很多人會說,興趣不一定要當飯吃,但自己看過書跟實際到處旅遊後體驗是,選

: 工作就是選擇一種生活方式,人每天要工作八個小時,所以無庸置疑的是,工作一定會

: 人生很大的部分,如果對工作沒有【一定的】熱忱,會是件痛苦的事。
: 不過理想與現實總是有段差距,所以想請各位前輩給一點建議,勸退或是直接洗臉都可

: ,小弟都虛心接受,謝謝!!

--

All Comments

Skylar DavisLinda avatar
By Skylar DavisLinda
at 2021-03-04T13:38
Sierra Rose avatar
By Sierra Rose
at 2021-03-08T12:59
寫的很好啊,至少應該做到這樣,但並非皆如此
Emily avatar
By Emily
at 2021-03-12T12:20
每個人都說很有興趣、會寫程式,但往往ㄧ問就倒
Edward Lewis avatar
By Edward Lewis
at 2021-03-16T11:41
補充一下臺灣這某投顧的日常: 早上7到9點開晨會 剩下時間
隨便 要在公司內或出去跑行程都可 反正推的股票有漲 中立
的有跌就好 不給負面評價 同家公司的投信最近剛有兩個人
因為內線被抓
Michael avatar
By Michael
at 2021-03-20T11:01
U文先推
Edith avatar
By Edith
at 2021-03-24T10:22
另外有關壓力的部分 具體而言 一般工作的壓力 是隨著死線
接近慢慢增加的 周期大約為數個月 研究員的壓力也類似 只
不過周期變成一天
Margaret avatar
By Margaret
at 2021-03-28T09:43
推推
Joseph avatar
By Joseph
at 2021-04-01T09:04
Ethan avatar
By Ethan
at 2021-04-05T08:25
本土券商的股票研究員也這麼硬?
Dinah avatar
By Dinah
at 2021-04-09T07:46
強者,跪了
Iris avatar
By Iris
at 2021-04-13T07:07
U質推推
Puput avatar
By Puput
at 2021-04-17T06:27
推,感覺真的不是輕鬆的工作
Olivia avatar
By Olivia
at 2021-04-21T05:48
作為一名會計人佩服你的能力以及發展
Tristan Cohan avatar
By Tristan Cohan
at 2021-04-25T05:09
台客J推!!
Carol avatar
By Carol
at 2021-04-29T04:30
感謝分享

公務員辭職再重考之職等

Kristin avatar
By Kristin
at 2021-02-28T12:54
借原文詢問一下 假設跟這篇文的情況相似 惟辭職前職系並非可以相互或單向調任至重考上職系者 但具有十年內曾修習與重考上的擬任職務職系性質相近之科目二十學分以上 不過尚未曾送銓敘部認定職系專長 (非現職期間似乎也無法請銓敘部認定?) 那是否可以在重考上的到職日那天(或提前數天) 一併提供過去修習學分證明請銓敘 ...

KK wind and MIHI Vestas, Linkedln

Daniel avatar
By Daniel
at 2021-02-28T10:10
Hi 各位先進, 過了一個年, 大家都在積極地尋找下一春, 小弟也不例外, 偶然間看到了KK wind and HIMI Vestas 有開放職缺,月薪給的不錯, 也查了一下新聞, 要在彰化蓋世界級先進工廠, ?提供亞洲區離岸風電使用? 但查不到更多的資訊了, 小弟資質駑鈍, 小弟關鍵字查了 an ...

疫情斷料被逼休無薪假 勞工打官司討薪水

Damian avatar
By Damian
at 2021-02-28T04:36
2021年2月27日16:03 疫情斷料被逼休無薪假 勞工打官司討薪水、資遣費勝訴 原在桃園市某科技公司擔任作業員的曾姓女子,去年被公司以武漢肺炎導致供應鏈中斷為 由,要求排特休減少人事成本,曾女休完特休後上班,又被公司收走出勤卡逼休無薪假, 曾女寄出存證信函,要求公司給付積欠的薪資、年終獎金及資遣費,並開 ...

有人考過國營企業嗎?

Margaret avatar
By Margaret
at 2021-02-28T03:36
太太也是社工背景,最近剛離職正在找工作,看了網路上的分享,感覺國營都是電機、工 程、土木類型,不知道有沒有我們可以做的工作,想請問有人� ...

包子店設備師傅

Bennie avatar
By Bennie
at 2021-02-27T23:58
學歷:斗六科大學士應屆畢業役畢 群創-製程設備工程師 約12:30到面到17:36,面了三位經理兩個人資 第一位經理沒請我自我介紹,只說你的科系我們這個部門不需要 後面會轉介其他部門,然後還解釋說不是不要你這個科系,只是你的科系我們部門已經足夠所以可能需要其他科系人才 當下心裏超不爽,不要我為啥還 ...