想往研究員發展 - 金融業討論
By Kelly
at 2021-02-28T14:17
at 2021-02-28T14:17
Table of Contents
看到最近不少人想成為研究員,之前在換日線寫過一篇「如何成為投資分析師」的文章,
或許可以讓有興趣投入這行業的朋友多瞭解一下,投資分析師所需要的技能
簡單講一下自己的背景:台灣會計學士、荷蘭財務碩士,從2013年在荷蘭一家asset mana
ger當buy side的公司債投資分析師到現在。
先打一下預防針,因為我沒有在台灣擔任過研究員,而且公司債跟股票的情況也可能有所
不同,不過我想一些相關的基本概念應該大同小異。
網站好讀版
http://bit.ly/36lua7A
算一算日子,自己成為「投資分析師」,也已經有 7 年多了。現在回頭看,當初真的運
氣不錯,能誤打誤撞地踏入這個讓許多人「稱羨」卻也「誤解」的工作。
— 從會計到財管,我如何成為投資分析師?—
我大學唸的是會計,畢業後也跟大多數的會計系學生一樣,想都沒想就直接進入會計師事
務所,從事審計的工作。雖然說工作內容可以學到不少東西,但太多重複性的作業,實在
不是太適合我的個性。不過在眾多審計工作的項目中,財務報表的分析卻讓我覺得很有趣
。而這也讓我決定來荷蘭唸財務管理碩士,希望日後能夠有機會從事相關工作。
在荷蘭碩士畢業後,我進入了現在的公司。但第一份工作,跟投資分析沒有太大關係,主
要是支援投資部門(也就是我現在的部門)處理基金的行政相關作業。後來因為因緣際會
,運氣很好的轉調到投資部門,成為一名公司債的投資分析師,負責分析消費品和汽車產
業。我的工作是提供基金經理人投資建議,不過自己並不做投資操作。
我想不少人大概很好奇,在國外當投資分析師,工作內容是什麼?下面我大概簡單介紹我
一天的工作行程:
每天我到公司第一件事,就是開始看昨天下班後的研究報告跟新聞。沒錯,就是看新聞!
看各式各樣會對標的公司有影響的新聞,然後得快速動腦想該怎麼辦。此外公司債的市場
跟股票不一樣,每天都可能會有新的公司債發行。所以通常早上也都得跟基金經理人討論
,要不要投資新發行的公司債。
下午的話還是繼續看新聞和研究報告的無限迴圈,但是因為下午沒有新發行公司債要處理
,所以通常會比較閒。這時候就可以找時間處理一些財務模型,或是其他雜七雜八的事情
。但因為工作性質偏研究的關係,我的工作絕對不會有「做完」的一天,因此哪時候下班
就得自己決定。
除了上面的固定的日常工作,還得不時去參加公司新發行公司債時的投資人會議;此外,
我每年會去參加兩到三次負責產業相關的投資人會議,跟標的公司討論他們的最新發展。
寫到這裡,希望大家對「投資分析師」這個工作有稍微多一些了解。而這幾年來,總會有
對這個工作懷抱憧憬的學弟妹,詢問要怎麼樣才能成為一個投資分析師。下面就讓我分享
,我認為在未來要成為一個好的投資分析師,所需要的「配備」。
— 基本配備 —
一、專業知識
專業知識,大概是要成為一個投資分析師,最基本的要求。而其中我覺得最重要的是,對
會計和財務報表的理解。要分析一家公司,最直觀的方法就是看公司的財務報表。因此,
要成為一個好的投資分析師,最基本的要求就是要有好的會計基礎,熟知財務報表的來龍
去脈。雖然其他的財務金融的相關知識也很重要,但對我來說,會計和財務報表,卻是基
礎中的基礎。
二、產業知識
除了專業知識外,想要好好的分析一家公司,了解產業的相關知識,也是不可或缺的。而
產業的大趨勢,在我看來是特別重要:像是近期以來汽車產業掀起了電動車的浪潮,對於
相關公司的影響,可以說是相當巨大。擁有產業知識並且了解趨勢,是在進行投資分析時
相當關鍵的一環。
— 進階配備 —
一、邏輯分析能力
既然是投資「分析」師,邏輯分析能力的重要性,當然也不在話下。這項能力得建立在上
述的專業知識和產業知識之上:可口可樂為什麼要併購 Costa 咖啡?無酒精啤酒的盛行
,會對啤酒製造商有什麼影響?要回答這些跟投資分析有關的問題,除了得有相關的知識
之外,更需要好的邏輯分析能力,才能知道這些公司或是產業的風吹草動,究竟對標的公
司會有什麼影響。
二、洞察市場的能力
資本市場其實就是個零和的賭局,在牌桌上有人輸,就會有人贏。在賭局中,每個人都有
自己的預期,也就形成了所謂的「市場共識」。如何能夠洞悉市場人士的看法,其實是非
常重要的。畢竟不論你個人的觀點有多卓越,放到市場上,也只不過是數以萬計投資人的
其中之一,很容易被市場的巨浪淹沒。因此,我們常說「市場永遠是對的」,既然如此,
如果能具有洞察市場的能力,就能在這樣的賭局上取得先機,提高獲勝的機率。
三、溝通能力
身為一個投資分析師,說到底就是要提供投資建議。怎樣清楚且有效率地,和投資人溝通
你的投資建議,其實是非常重要的一件事。要能解釋清楚分析的脈絡、最後的結論,進而
讓人同意你的投資建議而進行投資行為,絕對不是光有專業知識或是分析能力就可以辦到
,而是需要強而有力的溝通能力。此外,在跟標的公司打交道的時候,溝通能力也十分重
要。要如何經由問好的問題,從投資人關係部門,得到公司重要有用的資訊,也是身為投
資分析師的關鍵能力之一。
— 高級配備 —
一、自己的見解
即便不少人有很好的專業能力、豐富的產業知識,分析能力也很不錯,但卻缺少了「自己
的見解」。身為投資分析師,公司付你薪水,就是買你的「投資見解」。如果不能提出自
己獨特的見解,只隨著市場上的共識起舞的話,這樣的投資分析師就失去了其價值。所以
我常說:投資見解錯了沒關係,有關係的是沒有投資見解。
二、好奇心
人說「好奇心會殺死一隻貓」,我卻常常覺得好奇心會成就一個好的投資分析師。這裡的
好奇心,除了對投資產業的新科技,像是竄起的人工智能、大數據外,還有對所分析產業
的新趨勢和工具:像網紅對消費品產業行銷的影響、或是自駕車對未來交通模式的影響。
這些看起來和投資分析短期沒啥關聯的事情,長期下來卻可能有重要的影響。如果有好奇
心,就會主動去研究和了解這些東西,讓自己長期處在 " perpetual beta " 的模式,也
就比較容易 future proof 了。
— 隱藏配備 —
一、ESG分析
最後我想談一下,近年來在投資市場日益風行的 ESG。雖然 ESG(Environment, Sociala
nd Governance,中文為環境、社會及公司治理)在台灣可能還在起步階段,但在歐洲的
投資市場中,早已經是個不可忽略的顯學。能了解 ESG 對公司、社會、環境等各方面的
影響,進一步的進行分析,搭配興起的永續經營與社會責任型投資,絕對是未來投資相關
從業人員,不可或缺的能力。
上面是我工作短短幾年來,對於如何成為一個好的投資分析師的體認。相信有更多更資深
的前輩,或許會有不同的觀點,也希望能夠不吝指教。
————————
最後稍微講一下,很多人嚮往分析師這條路,但是卻忽略了其相當高壓的工作環境
此外,產業的變動(如ETF的興起,特別是股票)和法規的改變(如歐洲這裡的Mifid 2)
,都讓分析師越來越難混(我自己都常開玩笑說是夕陽產業......),要入行而且能活下來
,其實沒有那麼容易的。
引述《tin8420 (Invisible man)》之銘言:
: 金融版前輩們好
: 小弟今年剛滿26Y國立科大企管學士畢,多益金證,上市製造業專案部門年資3Y。
: 出社會後就一直有在接觸股票,不是去年才進場的菜雞,不過近一年才真正燃起金融市
場
: 的興趣,發現興趣的力量非常的可怕,半年時間就像是個不斷吸收的海綿,許多投資大
: 師人物的書籍也都一一啃完,發現自己整個財金知識跟成長速度非常快,現階段比較有
興
: 趣的是總經領域,目前已有金融證照為:1.信託業務員2.產+壽險業務員,正在準備高
業
: 考試中。
: 未來想法要往研究員的職涯發展,爬了版上文章後發現研究員有幾項優缺點
: 優點:
: 1. 未來發展空間大:一般新手會從研究助理->研究員->分析師->經理人?
: 2. 專業門檻高:萬事起頭難是必然的,但熬過去後,每個研究員都有自己專攻的領域
,
: 總經、產業,甚至是衍生性產品..等,這是別人難拿走的能力。
: 缺點:
: 1.工時長(加班多)
: 2.極度僧多粥少(加上海龜競爭)
: 3.低薪(不是人人能破百)
: 4.行業萎縮嚴重(多數外資的研究單位都撤了)。
: 有鑑於小弟年紀也不小,目前在人生交岔路口,眼下有兩條路可以走。
: 1. 全力準備拚明年四大碩班(台政優先),但畢業後已29Y,這個年紀不知道本
土
: 大?
: 願意收編當研究助理。
: 2. 投顧+CFA L1(初步目標)證照齊全後,離職從食物鏈最底層小券商或是投顧
開
: 始?
: ,最終目標是內資buy side投信或壽險投資部門。
: 自己真正會想讀碩班跟變成從業人員的主因為,想在這條路吸引更多志同道合的人。
: 俗話說:一個人可以走得很快,一群人可以走得很遠
: 現在都是自己悶起來做研究,能夠討論並且教學相長的人相當有限,所以進步的速度不
是
: 很滿意。
: 我知道很多人會說,興趣不一定要當飯吃,但自己看過書跟實際到處旅遊後體驗是,選
擇
: 工作就是選擇一種生活方式,人每天要工作八個小時,所以無庸置疑的是,工作一定會
佔
: 人生很大的部分,如果對工作沒有【一定的】熱忱,會是件痛苦的事。
: 不過理想與現實總是有段差距,所以想請各位前輩給一點建議,勸退或是直接洗臉都可
以
: ,小弟都虛心接受,謝謝!!
--
或許可以讓有興趣投入這行業的朋友多瞭解一下,投資分析師所需要的技能
簡單講一下自己的背景:台灣會計學士、荷蘭財務碩士,從2013年在荷蘭一家asset mana
ger當buy side的公司債投資分析師到現在。
先打一下預防針,因為我沒有在台灣擔任過研究員,而且公司債跟股票的情況也可能有所
不同,不過我想一些相關的基本概念應該大同小異。
網站好讀版
http://bit.ly/36lua7A
算一算日子,自己成為「投資分析師」,也已經有 7 年多了。現在回頭看,當初真的運
氣不錯,能誤打誤撞地踏入這個讓許多人「稱羨」卻也「誤解」的工作。
— 從會計到財管,我如何成為投資分析師?—
我大學唸的是會計,畢業後也跟大多數的會計系學生一樣,想都沒想就直接進入會計師事
務所,從事審計的工作。雖然說工作內容可以學到不少東西,但太多重複性的作業,實在
不是太適合我的個性。不過在眾多審計工作的項目中,財務報表的分析卻讓我覺得很有趣
。而這也讓我決定來荷蘭唸財務管理碩士,希望日後能夠有機會從事相關工作。
在荷蘭碩士畢業後,我進入了現在的公司。但第一份工作,跟投資分析沒有太大關係,主
要是支援投資部門(也就是我現在的部門)處理基金的行政相關作業。後來因為因緣際會
,運氣很好的轉調到投資部門,成為一名公司債的投資分析師,負責分析消費品和汽車產
業。我的工作是提供基金經理人投資建議,不過自己並不做投資操作。
我想不少人大概很好奇,在國外當投資分析師,工作內容是什麼?下面我大概簡單介紹我
一天的工作行程:
每天我到公司第一件事,就是開始看昨天下班後的研究報告跟新聞。沒錯,就是看新聞!
看各式各樣會對標的公司有影響的新聞,然後得快速動腦想該怎麼辦。此外公司債的市場
跟股票不一樣,每天都可能會有新的公司債發行。所以通常早上也都得跟基金經理人討論
,要不要投資新發行的公司債。
下午的話還是繼續看新聞和研究報告的無限迴圈,但是因為下午沒有新發行公司債要處理
,所以通常會比較閒。這時候就可以找時間處理一些財務模型,或是其他雜七雜八的事情
。但因為工作性質偏研究的關係,我的工作絕對不會有「做完」的一天,因此哪時候下班
就得自己決定。
除了上面的固定的日常工作,還得不時去參加公司新發行公司債時的投資人會議;此外,
我每年會去參加兩到三次負責產業相關的投資人會議,跟標的公司討論他們的最新發展。
寫到這裡,希望大家對「投資分析師」這個工作有稍微多一些了解。而這幾年來,總會有
對這個工作懷抱憧憬的學弟妹,詢問要怎麼樣才能成為一個投資分析師。下面就讓我分享
,我認為在未來要成為一個好的投資分析師,所需要的「配備」。
— 基本配備 —
一、專業知識
專業知識,大概是要成為一個投資分析師,最基本的要求。而其中我覺得最重要的是,對
會計和財務報表的理解。要分析一家公司,最直觀的方法就是看公司的財務報表。因此,
要成為一個好的投資分析師,最基本的要求就是要有好的會計基礎,熟知財務報表的來龍
去脈。雖然其他的財務金融的相關知識也很重要,但對我來說,會計和財務報表,卻是基
礎中的基礎。
二、產業知識
除了專業知識外,想要好好的分析一家公司,了解產業的相關知識,也是不可或缺的。而
產業的大趨勢,在我看來是特別重要:像是近期以來汽車產業掀起了電動車的浪潮,對於
相關公司的影響,可以說是相當巨大。擁有產業知識並且了解趨勢,是在進行投資分析時
相當關鍵的一環。
— 進階配備 —
一、邏輯分析能力
既然是投資「分析」師,邏輯分析能力的重要性,當然也不在話下。這項能力得建立在上
述的專業知識和產業知識之上:可口可樂為什麼要併購 Costa 咖啡?無酒精啤酒的盛行
,會對啤酒製造商有什麼影響?要回答這些跟投資分析有關的問題,除了得有相關的知識
之外,更需要好的邏輯分析能力,才能知道這些公司或是產業的風吹草動,究竟對標的公
司會有什麼影響。
二、洞察市場的能力
資本市場其實就是個零和的賭局,在牌桌上有人輸,就會有人贏。在賭局中,每個人都有
自己的預期,也就形成了所謂的「市場共識」。如何能夠洞悉市場人士的看法,其實是非
常重要的。畢竟不論你個人的觀點有多卓越,放到市場上,也只不過是數以萬計投資人的
其中之一,很容易被市場的巨浪淹沒。因此,我們常說「市場永遠是對的」,既然如此,
如果能具有洞察市場的能力,就能在這樣的賭局上取得先機,提高獲勝的機率。
三、溝通能力
身為一個投資分析師,說到底就是要提供投資建議。怎樣清楚且有效率地,和投資人溝通
你的投資建議,其實是非常重要的一件事。要能解釋清楚分析的脈絡、最後的結論,進而
讓人同意你的投資建議而進行投資行為,絕對不是光有專業知識或是分析能力就可以辦到
,而是需要強而有力的溝通能力。此外,在跟標的公司打交道的時候,溝通能力也十分重
要。要如何經由問好的問題,從投資人關係部門,得到公司重要有用的資訊,也是身為投
資分析師的關鍵能力之一。
— 高級配備 —
一、自己的見解
即便不少人有很好的專業能力、豐富的產業知識,分析能力也很不錯,但卻缺少了「自己
的見解」。身為投資分析師,公司付你薪水,就是買你的「投資見解」。如果不能提出自
己獨特的見解,只隨著市場上的共識起舞的話,這樣的投資分析師就失去了其價值。所以
我常說:投資見解錯了沒關係,有關係的是沒有投資見解。
二、好奇心
人說「好奇心會殺死一隻貓」,我卻常常覺得好奇心會成就一個好的投資分析師。這裡的
好奇心,除了對投資產業的新科技,像是竄起的人工智能、大數據外,還有對所分析產業
的新趨勢和工具:像網紅對消費品產業行銷的影響、或是自駕車對未來交通模式的影響。
這些看起來和投資分析短期沒啥關聯的事情,長期下來卻可能有重要的影響。如果有好奇
心,就會主動去研究和了解這些東西,讓自己長期處在 " perpetual beta " 的模式,也
就比較容易 future proof 了。
— 隱藏配備 —
一、ESG分析
最後我想談一下,近年來在投資市場日益風行的 ESG。雖然 ESG(Environment, Sociala
nd Governance,中文為環境、社會及公司治理)在台灣可能還在起步階段,但在歐洲的
投資市場中,早已經是個不可忽略的顯學。能了解 ESG 對公司、社會、環境等各方面的
影響,進一步的進行分析,搭配興起的永續經營與社會責任型投資,絕對是未來投資相關
從業人員,不可或缺的能力。
上面是我工作短短幾年來,對於如何成為一個好的投資分析師的體認。相信有更多更資深
的前輩,或許會有不同的觀點,也希望能夠不吝指教。
————————
最後稍微講一下,很多人嚮往分析師這條路,但是卻忽略了其相當高壓的工作環境
此外,產業的變動(如ETF的興起,特別是股票)和法規的改變(如歐洲這裡的Mifid 2)
,都讓分析師越來越難混(我自己都常開玩笑說是夕陽產業......),要入行而且能活下來
,其實沒有那麼容易的。
引述《tin8420 (Invisible man)》之銘言:
: 金融版前輩們好
: 小弟今年剛滿26Y國立科大企管學士畢,多益金證,上市製造業專案部門年資3Y。
: 出社會後就一直有在接觸股票,不是去年才進場的菜雞,不過近一年才真正燃起金融市
場
: 的興趣,發現興趣的力量非常的可怕,半年時間就像是個不斷吸收的海綿,許多投資大
: 師人物的書籍也都一一啃完,發現自己整個財金知識跟成長速度非常快,現階段比較有
興
: 趣的是總經領域,目前已有金融證照為:1.信託業務員2.產+壽險業務員,正在準備高
業
: 考試中。
: 未來想法要往研究員的職涯發展,爬了版上文章後發現研究員有幾項優缺點
: 優點:
: 1. 未來發展空間大:一般新手會從研究助理->研究員->分析師->經理人?
: 2. 專業門檻高:萬事起頭難是必然的,但熬過去後,每個研究員都有自己專攻的領域
,
: 總經、產業,甚至是衍生性產品..等,這是別人難拿走的能力。
: 缺點:
: 1.工時長(加班多)
: 2.極度僧多粥少(加上海龜競爭)
: 3.低薪(不是人人能破百)
: 4.行業萎縮嚴重(多數外資的研究單位都撤了)。
: 有鑑於小弟年紀也不小,目前在人生交岔路口,眼下有兩條路可以走。
: 1. 全力準備拚明年四大碩班(台政優先),但畢業後已29Y,這個年紀不知道本
土
: 大?
: 願意收編當研究助理。
: 2. 投顧+CFA L1(初步目標)證照齊全後,離職從食物鏈最底層小券商或是投顧
開
: 始?
: ,最終目標是內資buy side投信或壽險投資部門。
: 自己真正會想讀碩班跟變成從業人員的主因為,想在這條路吸引更多志同道合的人。
: 俗話說:一個人可以走得很快,一群人可以走得很遠
: 現在都是自己悶起來做研究,能夠討論並且教學相長的人相當有限,所以進步的速度不
是
: 很滿意。
: 我知道很多人會說,興趣不一定要當飯吃,但自己看過書跟實際到處旅遊後體驗是,選
擇
: 工作就是選擇一種生活方式,人每天要工作八個小時,所以無庸置疑的是,工作一定會
佔
: 人生很大的部分,如果對工作沒有【一定的】熱忱,會是件痛苦的事。
: 不過理想與現實總是有段差距,所以想請各位前輩給一點建議,勸退或是直接洗臉都可
以
: ,小弟都虛心接受,謝謝!!
--
All Comments
By Skylar DavisLinda
at 2021-03-04T13:38
at 2021-03-04T13:38
By Sierra Rose
at 2021-03-08T12:59
at 2021-03-08T12:59
By Emily
at 2021-03-12T12:20
at 2021-03-12T12:20
By Edward Lewis
at 2021-03-16T11:41
at 2021-03-16T11:41
By Michael
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By Edith
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at 2021-03-24T10:22
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at 2021-03-28T09:43
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at 2021-04-05T08:25
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By Iris
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By Carol
at 2021-04-29T04:30
at 2021-04-29T04:30
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By Kristin
at 2021-02-28T12:54
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By Daniel
at 2021-02-28T10:10
at 2021-02-28T10:10
疫情斷料被逼休無薪假 勞工打官司討薪水
By Damian
at 2021-02-28T04:36
at 2021-02-28T04:36
有人考過國營企業嗎?
By Margaret
at 2021-02-28T03:36
at 2021-02-28T03:36
包子店設備師傅
By Bennie
at 2021-02-27T23:58
at 2021-02-27T23:58